El Expreso de Jujuy
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este jueves que la inflación de julio fue del 2,1%. Con este dato, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula una suba de 33,8% en los últimos doce meses y de 19,3% en lo que va de 2026.
La cifra estaba dentro de lo previsto por el mercado: superó el 1,9% de junio y puso una pausa al proceso de desinflación en el que el Gobierno confiaba para la segunda mitad del año. De hecho, se cortó la racha a la baja que se había registrado desde marzo y volvió a verse una aceleración mensual.
"El dato vuelve a confirmar que el proceso de desinflación será lento y sinuoso. La estacionalidad juega un papel importante en la dinámica mensual de los precios y julio lo volvió a demostrar", señaló Santiago Casas, economista jefe de EcoAnalytics.
Qué rubros impulsaron la suba
La inflación núcleo se mantuvo por debajo de los dos puntos, con una variación de 1,8%. Los precios regulados subieron 2,1% y los estacionales, 4,5%.
Los mayores incrementos se dieron en:
Recreación y Cultura (5%), por el aumento en paquetes turísticos y servicios culturales.
Restaurantes y hoteles (2,8%).
En el otro extremo, los rubros con menor suba fueron:
Bebidas alcohólicas y tabaco (1,5%).
Prendas de vestir y calzado (-1,3%), el único con caída.
Por regiones, el Gran Buenos Aires (GBA) fue el más golpeado, con 2,3%, mientras que en Cuyo el índice se mantuvo en el mismo nivel que en junio (1,9%).
El resultado de julio ya había sido anticipado por las consultoras privadas, que preveían un dato desfavorable para el Gobierno. La tendencia complica la promesa del presidente Javier Milei de que en agosto la inflación mensual empiece a marcar cero. Según las proyecciones más optimistas del mercado, ese piso recién se alcanzaría entrado 2027.
La mirada de los analistas financieros
Para Julián Colombo, director de Bitso para Sudamérica, el dato también incide en las expectativas cambiarias: "Servirá para recalibrar las expectativas cambiarias y la demanda de cobertura de los inversores. Esa dinámica explica, en parte, por qué los argentinos siguen buscando alternativas para diversificar sus ahorros y reducir su exposición al peso, incluso en un escenario de mayor estabilidad cambiaria y desaceleración de la inflación".
Desde el mercado de renta fija, Sergio González, head de asset management en Cohen, sostuvo que la expectativa de desinflación sigue firme pese al dato: "El mercado continúa descontando un sendero de desinflación. Los precios relativos entre instrumentos a tasa fija e instrumentos CER siguen reflejando una inflación implícita descendente en los próximos trimestres, sin que el dato de julio haya modificado de forma material esa estructura". Y agregó que "la compresión esperada en los breakevens se mantiene, y la curva sigue arbitrada bajo el supuesto de una convergencia gradual de la nominalidad".
